投資連動債,一定要先搞清楚五大問題,如果搞不清楚,千萬別進場。


 一、保不保本有玄機


投資連動債,先釐清到底什麼叫保本?中華民國銀行公會主任李蔭堂表示,目前客訴最多的,就是投資人以為保本,但理專沒有充分告知,所產生的糾紛。 連動債可分成「保本、不保本(或稱「條件式保本」)。所謂保本的連動債,也是要「到期」才能保本,這是因為連動債產品,有一部份是「零息債券」,債券的特質,是持有到期才會保本。


 二、跌破下檔支撐,客戶變股東 如果選擇不保本的連動債,就要注意「下檔保護」(downside protection)的設計。


遠東銀行財管部經理林淑娟解釋,連動債是將資金分成兩部份,一部份買零息債券,另一部份則是選擇權交易,下檔保護多半設計從一○到四○%不等。假設下檔保護是一○%,產品所連動到的標的報酬率跌破了選擇權期初價格的一○%,投資本金很可能已從一百元跌到九十元以下。一旦跌破下檔保護,銀行的做法有二,一為建議投資人認賠出場;二是由投資人直接承受所連結的股票。


三、交易成本高


中華民國財金智慧教育推廣協會理事周杏娟表示,一般債券型基金每年的信託費是○.二五%,再加上銷售手續費一%左右,但連動債的信託費同樣是收○.二五%,銷售手續費卻高達二到三%之多,交易成本不低。


四、資訊揭露不透明,流動性差


不像國內外基金每天在網站會公布最新淨值,資訊非常透明,投資人馬上可以得知自已的投資損益。連動債因連結的標的包括利率、股價、基金、黃金等各種不同標的,又訂有閉鎖期,因此,資訊並沒有充分揭露。即使你可以從網路上查到連動債所連結的基金表現,但因你買的是選擇權的買權或賣權,淨值並非與網路的價格一致。


五、匯率風險自負


有些連動債產品,或者是連動債保單,雖然強調保本,但在投資時,會表明是以「外幣計價」,此時,投資人就要注意,到底是外幣或新台幣保本,並留意匯率風險,自己有沒有辦法承受。


出處:天下雜誌 392期 作者:胡秀珠  

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