目前日期文章:200809 (3)

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投資連動債,一定要先搞清楚五大問題,如果搞不清楚,千萬別進場。


 一、保不保本有玄機


投資連動債,先釐清到底什麼叫保本?中華民國銀行公會主任李蔭堂表示,目前客訴最多的,就是投資人以為保本,但理專沒有充分告知,所產生的糾紛。 連動債可分成「保本、不保本(或稱「條件式保本」)。所謂保本的連動債,也是要「到期」才能保本,這是因為連動債產品,有一部份是「零息債券」,債券的特質,是持有到期才會保本。


 二、跌破下檔支撐,客戶變股東 如果選擇不保本的連動債,就要注意「下檔保護」(downside protection)的設計。


遠東銀行財管部經理林淑娟解釋,連動債是將資金分成兩部份,一部份買零息債券,另一部份則是選擇權交易,下檔保護多半設計從一○到四○%不等。假設下檔保護是一○%,產品所連動到的標的報酬率跌破了選擇權期初價格的一○%,投資本金很可能已從一百元跌到九十元以下。一旦跌破下檔保護,銀行的做法有二,一為建議投資人認賠出場;二是由投資人直接承受所連結的股票。


三、交易成本高


中華民國財金智慧教育推廣協會理事周杏娟表示,一般債券型基金每年的信託費是○.二五%,再加上銷售手續費一%左右,但連動債的信託費同樣是收○.二五%,銷售手續費卻高達二到三%之多,交易成本不低。


四、資訊揭露不透明,流動性差


不像國內外基金每天在網站會公布最新淨值,資訊非常透明,投資人馬上可以得知自已的投資損益。連動債因連結的標的包括利率、股價、基金、黃金等各種不同標的,又訂有閉鎖期,因此,資訊並沒有充分揭露。即使你可以從網路上查到連動債所連結的基金表現,但因你買的是選擇權的買權或賣權,淨值並非與網路的價格一致。


五、匯率風險自負


有些連動債產品,或者是連動債保單,雖然強調保本,但在投資時,會表明是以「外幣計價」,此時,投資人就要注意,到底是外幣或新台幣保本,並留意匯率風險,自己有沒有辦法承受。


出處:天下雜誌 392期 作者:胡秀珠  

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    稽首聖無動   摩訶威怒王 


  極大慈悲心   愍念有情者


 


  本體盧舍那   入遠成正覺 


  法身遍法界   智慧同虛空 


 


  無聲而有聲   聲聞塵剎土 


  為護持佛法   為利樂群生 


 


  無邊相好海   方便現此身 


  變現嗔怒相   故我稽首禮 


 


  慈眼視眾生   平等如一子 


  方便垂一髮   表示第一義 


  故我稽首禮


 


  金剛智能斷     難斷諸煩惱


   由此執利劍    一斷無餘習


  故我稽首禮 


 


  金剛定能縛   難縛諸結業 


  執持金罥索   一縛無能動 


  究竟能噉盡    煩惱毒龍子

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最近很多人重提夜子時和早子時的問題。對於這個問題,我在不同的場合也為大家分析過。在就這兒我來個小總結吧。

在紫微斗數的《安星訣》當中,子時給劃分為兩半:前一個小時是當天的子時,稱為夜子時;而後一個小時是新一天的子時,稱為早子時。很多人心中都有個疑問:中國時曆法明明是以子時之始換日,為什麼偏偏在紫微斗數中以西方的時間觀念位換日呢?是不是安星法有誤呢?

堅持子時之始為一天的分野的人是鑒於子時在一天十二時辰中排在首位,所以很順理成章地把子時之始,即每天的十一點,當成是一日開始的時刻。更甚者,會有人批評早子夜子的說法,是強加西方思想進入中國術數的行為,所以批評紫微斗數的《安星訣》是有錯誤。

其實,有研究中國曆法的人都很清楚,子時是自古以來也是在中間換日的。

李淳風在唐朝制定《麟德曆》時,就在《新唐書‧曆表》中明確指出:“古曆分日,起於子半”,以子時的中點,即零時十二點,為一日之始。漢初伏生的《尚書大傳》中也指出:“周以十一月爲正,色尚赤,以夜半爲朔。”子半和夜半,就是指子時的中間。以子時之中點換日,是中國曆法的常識。

古人並非是鬧著好玩、隨心所欲地以動物來代表時辰,當中其實大有玄機的。時辰以十二生肖為代表,早見於西周,而時辰的陰陽就以其形態所代表的雙單數來決定:

牛(丑)蹄分、兔(卯)缺唇且四爪、蛇(巳)無爪但舌分、羊(未)碲分、雞(酉)四爪、豬(亥)蹄分;這六種都是屬陰。

虎(寅)五爪、龍(辰)五爪(五爪金龍)、馬(午)碲圓(單)、猴(申)五爪、狗(戌)五爪;這六種都是屬陽。

偏偏鼠(子)是前足四爪後足五爪,其實是代表上四刻是屬夜之陰,後四刻是屬日之陽。(你不相信,捉一隻來看看)

(以上資料見於明代學者郎瑛所著《七修類稿》中的《十二生肖》)

古人的智慧一絲不苟,從十二生肖的定位中也可見一斑。

所以,紫微斗數把子時分成夜子時和早子時換日,並非借用西方思想,而是有中國歷史的依據的。

  

作者:九千
西元2007年12月

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